Siamo lontani dalla crisi del 2008, quando i rubinetti del mondo bancario si erano chiusi rispetto al real estate. Oggi le banche finanziano l’immobiliare ma sono decisamente più selettive che in passato, l’asticella è più alta. Se il livello di approfondimento della questione si fermasse qui, ci ritroveremmo al punto di partenza e non si capirebbe bene come muoversi. Cosa comporta nel dettaglio l’asticella più alta posta dalle banche?

Quello bancario rimane il canale principe di finanziamento per le operazioni immobiliari. Si è tentato più volte in passato di coinvolgere il risparmio privato sul settore immobiliare attraverso esperienze quasi del tutto fallimentari come i fondi retail. E anche il mercato borsistico non decolla, anzi, sembra ormai stabile a un quarto dei volumi rispetto ad alcuni anni fa. Possibile che, nell’Italia dei proprietari immobiliari, l’investimento indiretto nel mattone risulti impossibile?

Raggiunta la punta massima di comunicazione sui criteri ESG, oggi se ne parla meno. Forse perché è passato l’effetto novità e si è scesi nel concreto. Sicuramente la sostenibilità a tutto tondo è un fattore determinante nell’accesso ai canali finanziari per un’operazione immobiliare. Ma davvero Social e Governance hanno lo stesso peso del più intuitivo Environmental? E se è così, in che modo si calcolano S e G per valutare la finanziabilità dell’operazione?

Nello strutturare le proprie fonti finanziarie, la diversificazione è fondamentale. Non si tratta solo di diversificare tra le banche che tradizionalmente finanziano il real estate, ma negli strumenti stessi di finanza. I fondi di debito sono un canale molto usato all’estero, in crescita anche in Italia ma ancora marginale; il crowdfunding praticamente non rientra tra le possibilità prese in considerazione da investitori e sviluppatori. Che prospettive ci sono quindi per i canali alternativi?

Valutazioni con previsioni prudenziali sul lungo termine, calcolo dei rischi economici, fisici e di transizione, conoscenza di un real estate che si è fatto decisamente più complesso e articolato, conoscenza degli aspetti operativi relativi all’utilizzo del building e alle prospettive di business delle realtà che vi fanno la propria sede. Le competenze necessarie per valutare la finanziabilità di un’operazione sono tantissimi: il flusso informativo attuale è all’altezza della situazione?